Nous allons continuer notre série de newsletter vous pressentant les indicateurs techniques les plus utilisés.
 
Cette semaine nous allons abandonner les indicateurs de suivie de tendance pour vous présenter le RSI, qui fait partie de la famille des indicateurs d’élan. Ce type d’indicateurs permet de mesurer le rapport de force entre les haussiers et les baissiés et ainsi anticiper les retournements de la dynamique sur la valeur.
 

Présentation du RSI

 
Le RSI « Relative Strength Index » est un indicateur parmi les plus connus et utilisés en analyse technique. Il a été développé par J.W. Wilder en 1978 mettre en évidence des zones de surachat et de survente. Ces zones permettent d’identifier l’essoufflement des forces acheteur ou vendeur et donc le moment où la probabilité de retournement de la dynamique est la plus forte.
 
Avant de donner plus de précision sur l’interprétation du RSI, nous allons étudier le principe de calcul de l’indicateur. Cela nous permettra de mieux comprendre comment l’indicateur arrive à déterminer les moments ou les acheteur/vendeurs commencent à manquer du souffle.
 

Calcul du RSI

 
Le RSI est un indicateur borné entre 0 et 100. Il mesure la vitesse d’évolution des cours, la régularité avec laquelle une valeur progresse, et permet donc de déceler les zones d’essoufflement du marché.
 
Cet indicateur nécessite pour sa construction de faire le rapport entre la moyenne des clôtures en hausse et la moyenne des clôtures en baisse sur la même période.
 
H : valeur moyenne des séances haussières sur une période donnée.
B : valeur moyenne des séances baissières sur une période donnée.
 
RSI = 100 - [100 / (1 + H/B)]
 
L’objectif est de comparer la force des haussier et celle des baissier. La logique est simple :si la valeur clôture en hausse c’est que les acheteurs sont en force et tirent la valeur vers le haut ; inversement si la valeur clôture en baisse c’est que le consensus baissière domine le marché.
 

Détails de calcul du RSI sur 14 périodes.

 
Notre exemple porte sur le calcul du RSI à 14 périodes qui est le paramétrage utilisé le plus souvent par défaut.
 

Cours	50	54	51	52	60	56	58	64	66	68	59	52	54	52
Variation		4	-3	1	8	-4	2	6	2	2	-9	-7	2	-2

 
Avec les variations des séances haussières sur cette période :
H = (4+1+8+2+6+2+2+2) = 27
 
Avec les variations des séances baissière sur cette période :
B = (3+4+9+7+2) = 25
H/B = 1,0800
1+(H/B) = 2,0800
100/(1+ (H/B)) = 48,07692
 
RSI = 100-[100/(1+ (H/B))] = 51,92308
 
Donc, sur 14 périodes de cours, nous obtenons un RSI de 51.92. Si les cours avaient progressé à la hausse sur les 14 séances, la valeur du RSI aurait été égale à 100. En revanche, si les cours avaient constamment baissé, la valeur du RSI aurait été de 0.
 
De manière générale :
- un RSI entre 70 et 100 signifie que le consensus est haussier ;
- un RSI autour de 50 signifie que les forces acheteur et vendeurs sont équilibrés ;
- un RSI proche de 0 signifie que le consensus est baissier.
 

Interprétation du RSI

 
Le RSI permet de détecter la maturité et l’essoufflement du mouvement en cours. On fixe de manière courante entre 20 et 30 la valeur de la borne inférieure (niveau de survente) et entre 70 et 80 la valeur de la borne supérieure (niveau de surachat).
 
Ainsi, la zone de surachat partira de la borne supérieure jusqu’à 100, et la zone de survente de 0 à la borne inférieure à 30. Dans la phase d’avancer haussier, le RSI est supérieur à 50 et monte vers la borne haute. Dans le cas de mouvements de hausse importants, le RSI évoluera dans la zone de surachat (RSI supérieur à 70). Lorsque le RSI sort de la zone de surachat en passant sous les 70, on considère que le mouvement en cours est arrivé à maturité et une correction technique baissière est à venir. Autrement dis, le RSI qui quitte la zone de surachat indique que les haussiers commencent à manquer du souffle.
 
 

 
 
 
 
 
Inversement pour les mouvements de baisse, le RSI est inférieur à 50 et recule vers la borne basse. La borne de survente correspond à un RSI situé entre 0 et 30. Une fois que le RSI sort de cette zone par le haut, on peut s’attendre à un rebond technique haussiers sur le titre. Autrement dis, le RSI qui quitte la zone de survente, indique que les vendeurs ont réussie de vendre l’ensemble de leurs titres et les nouveaux acheteurs commencent à l’accumuler à bonne prix.
 
Attention, le fait d’être en zone de surachat ou de survente ne doit pas signifier que vous devez prendre systématiquement position à la vente ou à l’achat. Il peut y avoir effectivement des tensions sur la valeur,
mais qui ne se concrétiseront pas nécessairement par une consolidation suffisamment forte.
 
Pour prendre position à la vente à découvert, il faudra que le RSI casse sa borne supérieure et sorte de sa zone de surachat. Par ailleurs, nous vous conseillons de coupler l’analyse du RSI avec un indicateur de suivie de tendance (moyennes mobiles ou MACD) afin de déceler l’apparition d’une nouvelle tendance baissière.
 

L’utilisation des moyennes mobiles du RSI

 
L’utilisation des moyennes mobiles calculées à partir du RSI peut constituer une aide supplémentaire pour la prise de décision.
 
Comme nous avons vu dans la newsletter du 21 06 2006, les moyennes mobiles permettent de filtrer l’indicateur RSI et ainsi écarter d’éventuels faux signaux. L’interprétation est alors la même que celle d’une moyenne mobile et de son cours.
 
Le franchissement à la hausse de la moyenne mobile du RSI par le RSI lui-même est un signal haussier sur le titre. Et inversement, le croisement à la baisse de la moyenne mobile par le RSI est un signal baissier sur le titre.

 
 
 

Périodes de calcul et choix des bornes

 
Le RSI peut être utilisé avec des périodes différentes. On applique communément des périodes de 9, 14 ou 21 jours. Ces périodes correspondent à des horizons d’investissement à court et moyen terme. Les investisseurs à moyen / long terme pourront utiliser un RSI à 9, 14 ou 21 semaines. Les investisseurs à très court terme pourront utiliser un RSI à 3 ou 5 jours. Le choix des bornes devra être adapté à la période de calcul du RSI.
 
En effet, plus la période est petite, plus le niveau de surachat doit être grand et le niveau de survente petit :

• si la période du RSI est inférieure à 9, la zone de surachat commencera à 75/80 et celle de survente à 25/20 ;
• si la période du RSI est plus grande que 9/14, le niveau de surachat commencera à 65 et celui de survente à 35.

 

 

Application pratique dans votre Platinium :

 
Pour ajouter l’indicateur RSI à votre écran graphique vous pouvez procéder comme suite :

• Aller dans le menu « Insérer »
• Choisir l’option insérer la zone graphique
• Sélectionner la zone RSI et valider
• Sélectionner sur votre graphique l’endroit ou l’indicateur devra apparaître et valider par le bouton gauche de la souris.

 
Pour paramétrer votre RSI vous devez :

• Sélectionner l’indicateur et cliquer le bouton droit de la souris
• Sélectionner l’option « Propriétés de l’indicateur »
• Dans le dialogue de paramétrage des propriétés le champ « Période » vous permet de sélectionner la période de calcul du RSI

 
Afin de paramétrer le niveau des zones de surachat et survente, vous devez sélectionner le niveau correspondent et modifier le champs « Niveau » dans la fenêtre de propriétés.