Dans la newsletter de la semaine précédente nous avons présenté la courbe dynamique de détection de chandelier. Si vous avez déjà utilisé cette courbe vous avez pu constater que outre les configurations en chandeliers elle vous permet de détecter les gaps haussiers et baissiers sur la valeur.

Il ne s’agit pas uniquement d’une configuration en chandelier, mais d’une notion en analyse technique qui doit être complémentaire a toute analyse de la valeur, car un gap traduit un comportement excessif des intervenants et doit être analysé au même titre que les configurations en chandeliers, les figures chartistes ou les indicateurs techniques.

Présentation des gaps

Par le terme « gap » on appelle des espaces vierges de cotation qui sont consécutifs à l’absence de transactions sur certains niveaux de prix et illustrent un décalage entre l’offre et la demande de titres. Cela signifie que, dans cet intervalle vide, aucune transaction n’a eu lieu entre les acheteurs et les vendeurs. Il y a alors une inadéquation entre l’offre et la demande de titres. Autrement dit l’une des parties est absente de la transaction dans cet intervalle de prix (plus de vendeurs dans le cas de gap haussier ou plus d’acheteurs dans le cas d’un gap baissier).

Graphiquement, les gaps apparaissent lorsque le plus bas d’une période donnée est supérieur au plus haut de la période précédente (gap haussier) ou lorsque le plus haut d’une période donnée est inférieur au plus bas de la période précédente (gap baissier).

Remarquez que la lecture graphique des gaps se fait sur des gaps d’ombre c’est à dire entre les plus hauts et plus les bas des chandeliers.

L’intérêt des gaps réside dans le fait qu’ils mettent en évidence le niveau de stress des intervenants qui sont en position à ce moment. Ils nous donnent des niveaux de support/résistance et fournissent des informations pertinentes concernant l’état d’une tendance : renversement de tendance, continuation et accélération du mouvement ou fin de mouvement.

De plus, il existe une «croyance » sur le marché qui dit que « les gaps ont vocation à être comblés ». On dit qu’un gap est comblé lorsque les cours reviennent par la suite sur l’intervalle sans cotation. La question est de savoir si cela arrivera rapidement ou non.

Certains gaps ne sont pas systématiquement comblés, en tout cas pas rapidement, tout dépend de plusieurs critères :

- du type de gap

- de la tendance dans le quelle le gap intervient (primaire, secondaire, tertiaire ou d’ordre inférieur).

Ainsi, plus la tendance observée est d’ordre inférieur (trend à court et très court terme) et plus les gaps observés auront une probabilité plus forte d’être comblé rapidement. Les renversements de tendance étant plus fréquents ;

Bref, lorsque vous détectez un gap sur votre graphique vous ne devez pas systématiquement et patiemment attendre qu’il soit comblé, mais plutôt réaliser une analyse pertinente en essayant de déterminer à quelle catégorie de gap il appartient.

Les différentes catégories de gaps

Le gap commun

Le gap commun est le gap le moins significatif. Il apparaît généralement lors d’événements mineurs tels que

Ce qui est important c’est que l’événement qui provoque ce type de gap n’affecte pas durablement la tendance du titre. En effet, on peut constater que ce type de gap est, la plupart du temps, comblé de façon assez rapide.

Le gap de rupture ou breakaway gap

 

Présentation du gap de rupture

Le gap de rupture traduit un retournement important dans l’évolution du titre et implique un retournement de tendance. Comme son nom l’indique le gap de rupture arrive en fin d’un mouvement bien établie et signifie le changement brutal du consensus sur la valeur.

Ainsi un gap de rupture à la baisse se produit après un nouveau plus haut, lorsque la majorité des vendeurs à découvert ont clôturé leur position et que la plupart des acheteurs ne sont plus prêts à acheter au prix donné qu’il considère trop élevé. Le breakaway gap est donc le fruit d’une nouvelle vague de vendeurs (professionnels et initiés) qui considèrent que le titre a atteint son plus haut et ne peut que corriger à la baisse. Les derniers acheteurs (petits porteurs), entrés trop tard sur la tendance, ne peuvent que faiblement résister à la pression baissière des initiés et professionnels de plus en plus nombreux.

Inversement, un gap de rupture à la hausse intervient lorsque les vendeurs n’ont plus rien à vendre. Le marché repasse aux mains des acheteurs. La forte pression acheteuse fait augmenter fortement les cours et se matérialise par un gap de rupture.

Remarque : Le gap de rupture n’est généralement pas comblé dans l’immédiat tant que la valeur évolue dans sa nouvelle tendance. Cependant, les cours peuvent parfois revenir tester et combler partiellement le gap de rupture. Il joue alors le rôle de support ou de résistance. On constate fréquemment un pull back sur le niveau de sortie du gap qui traduit la consolidation du mouvement. Lorsque le gap est comblé totalement et rapidement, il sera considéré comme un faux signal.

Le gap de continuation ou runaway gap

Le runaway gap est un gap de continuation qui apparaît après un gap de rupture et traduit une accélération du mouvement. Le runaway gap vient confirmer la force de la nouvelle tendance et se rencontre généralement au milieu de cette dernière. Un runaway gap baissier apparaît ainsi dans une tendance baissière et, inversement, un runaway gap haussier apparaît dans une tendance haussière.

Le gap de continuation correspond souvent à un niveau technique de la tendance précédente (avant le top ou le bottom). Il représente un ancien niveau d’entrée où des intervenants avaient ouvert des positions. Le gap de continuation est d’autant plus puissant qu’il est associé à des volumes importants. Tout comme le gap de rupture, il pourra être associé à un niveau de support ou de résistance technique.

Plusieurs gaps de continuation peuvent apparaître à la suite. Ils correspondent aux différents paliers (niveaux techniques) de la tendance précédente. En règle générale, on peut observer au maximum jusqu’à 3 gaps de continuation. Le ou les runaway gaps ne sont en théorie pas comblés dans l’immédiat. Il faudra attendre un retournement de la tendance pour que ces derniers puissent être comblés.

En conclusion

De manière générale, les gaps permettent d’identifier le retournement de la tendance en cours. Il faut cependant noter que la nouvelle tendance qui s’en suit peut être une tendance à part entière mais également un mouvement de correction de la tendance précédente. Dans le cas d’un mouvement correctif, l’apparition des gaps peut se faire de manière très rapide sur une période beaucoup plus courte que la tendance précédente.